事件：公司7月6日晚間發(fā)布公告，全資子公司安慶飛凱高分子材料有限公司將以以自有資金約11,000萬元投資建設(shè)5,500t/a鹵代烴系列產(chǎn)品項(xiàng)目和3,500t/a電子級酚醛樹脂產(chǎn)品項(xiàng)目,項(xiàng)目建設(shè)期為2年。

　　加速PCB方向新材料項(xiàng)目建設(shè)。經(jīng)過近20年的迅猛發(fā)展，得益于全球電子產(chǎn)品整機(jī)制造轉(zhuǎn)移形成的巨大產(chǎn)業(yè)鏈配套需求，中國已經(jīng)成為全球最大PCB生產(chǎn)國，2014年行業(yè)產(chǎn)值也達(dá)到全球產(chǎn)值的一半，2008-2014年平均增長率達(dá)到了15%。根據(jù)Prismark預(yù)測，2012-2017年全球PCB復(fù)合年均增長率約為3.9%，中國將以6%的復(fù)合年均增長率繼續(xù)成為全球PCB行業(yè)增長引擎，2017年時(shí)中國PCB產(chǎn)值將達(dá)到289.72億美元，占全球總產(chǎn)值的44.13%。公司此次投資建設(shè)的電子級的酚醛樹脂是PCB制造中重要的原材料，對PCB光刻膠的質(zhì)量和性能有著重要影響作用，而公司募投建設(shè)PCB光刻膠項(xiàng)目目前已經(jīng)獲得5家公司認(rèn)證，可以預(yù)期電子級酚醛樹脂項(xiàng)目將會有力推動公司PCB光刻膠項(xiàng)目的發(fā)展。

　　鹵代烴項(xiàng)目開拓醫(yī)藥中間體市場。鹵代烴是烴分子中的一個(gè)或幾個(gè)氫原子被鹵素原子取代后生成的化合物，臨床醫(yī)學(xué)上可以用在局部和全身麻醉劑，同時(shí)也是非常重要的醫(yī)藥中間體及其原料，具有非常大的市場容量和非常好的市場前景。公司此次5,500噸鹵代烴系統(tǒng)產(chǎn)品項(xiàng)目的建設(shè)，將開拓醫(yī)藥化工中間體市場，進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品線，有助于增強(qiáng)公司在新材料領(lǐng)域的整體實(shí)力和市場競爭力。

　　一期員工持股計(jì)劃彰顯堅(jiān)定信心。公司一期員工持股計(jì)劃累計(jì)買入公司股票828，561股，占公司總股本的0.80%，成交金額合計(jì)人民幣4,948.91萬元，成交均價(jià)約為59.73元/股，鎖定期12個(gè)月，該持股計(jì)劃彰顯公司了管理層與核心員工對公司未來發(fā)展的堅(jiān)定信心。

　　估值與評級。我們預(yù)計(jì)公司2016年和2017年EPS分別為1.24元和1.53元，對應(yīng)7月6日收盤價(jià)(75.26元)PE分別為61X和49X，繼續(xù)維持“增持“評級”，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)85.00元。